10 年期美债收益率创三年最大单周涨幅 收益率曲线趋陡

发布时间: 2019-09-14 04:58:54 来源: ZAKER网 栏目: 财经新闻 点击: 258

在投资者获利了结引发市场技术位调整、欧洲央行重启量宽买债加降息 " 组合拳 " 的货币刺激政策,以及风险偏好逐渐回升等多

在投资者获利了结引发市场技术位调整、欧洲央行重启量宽买债加降息 " 组合拳 " 的货币刺激政策,以及风险偏好逐渐回升等多重因素的影响下,欧美主要国家国债收益率本周大幅上行。

9 月 13 日周五纽约尾盘,10 年期基准美债收益率突破 1.9% 关口,至六周新高 1.903%,日内涨超 12 个基点,创八个多月最大单日涨幅,并已经连涨八日。

这一关键收益率本周累涨 30 个基点,料创 2016 年 11 月 11 日以来、即特朗普胜选美国总统以来的最大单周涨幅。当时市场担忧财政刺激政策即将加码,曾一度触发美国政府债务被大幅抛售。

10 年期美债收益率创三年最大单周涨幅 收益率曲线趋陡

市场数据还显示,30 年期美债价格周五跌超 2 个大点,收益率涨超 11 个基点,触及五周高位 2.376%。本周同样累涨超 30 个基点,料创 2016 年秋季以来最大单周涨幅。

两年期美债收益率日内最高涨超 8 个基点,触及六周新高,自 8 月 1 日以来首次突破 1.80% 关口。本周累涨逾 27 个基点,料创 2009 年 6 月以来最大单周涨幅。五年期收益率日高突破 1.75%,也涨超 11 个基点。

这令多条美债收益率曲线结束倒挂,而且更为陡峭化。周五,两年期与 10 年期美债收益率的利差上涨近 5 个基点,报 9.761 个基点。目前,仅有 3 个月与 10 年期美债收益率曲线还处于倒挂状态。

美债收益率的变化直接带动周五美股银行股普涨。截至收盘,摩根大通涨近 2% 并领涨道指,摩根士丹利涨近 2%,在美上市德意志银行、美国银行、花旗均涨超 1.5%,富国银行涨近 0.6%。

与此同时,与美国隔洋相望的欧洲和日本国债收益率也应声大涨。

周五欧市尾盘,10 年期德债收益率上行 6.7 个基点,报 -0.449%,欧股收盘前曾以 -0.435% 录得 8 月 1 日以来最高;本周累涨 18.9 个基点,创 2017 年 6 月 30 日以来最大单周涨幅。10 年期英债收益率涨超 25 个基点,至 0.76%,料创 2017 年 9 月以来最大单周涨幅。10 年期日债收益率周五涨近 3 个基点,至 -0.19%,也创一年多最大单日涨幅。

分析指出,近期发布的美国经济数据不如预期悲观,提振了美债收益率表现,也令交易员们下调了对美联储年内降息幅度的预期。

芝加哥商交所 CME 的 " 美联储观察工具 " 显示,9 月 18 日宣布降息 25 个基点的概率下滑至不足 80%,一个月前为 96%;下周 " 按兵不动 " 的概率上升至 20.4%,一个月前为零。市场不再预期美联储本月有必要降息 50 个基点,年底前进一步降息的幅度不足 50 个基点,较 8 月预期减少 20 个基点。

10 年期美债收益率创三年最大单周涨幅 收益率曲线趋陡

同时,欧洲央行新一轮宽松政策虽会影响美联储的决策,即市场共识仍是美联储本月降息,欧美国债收益率相继走扬的趋势也说明,投资者开始重新衡量经济衰退风险和货币刺激政策的效用。本周外围局势变化也令市场风险偏好重新抬头,资金减少对国债和黄金等资产的避险需求。

伴随美债收益率大幅走高,COMEX 12 月黄金期货本周累跌 1.1%,周五收跌不足 1500 美元。现货黄金今日也接连跌破 1500 和 1490 美元 / 盎司两道整数关口,接近 8 月初以来最低。COMEX 12 月白银期货本周累跌 3%,周五收跌 3.3% 并创三周收盘最低。

10 年期美债收益率创三年最大单周涨幅 收益率曲线趋陡

新浪财经曾援引分析称,DWS 固定收益联席主管 Greg Staples 认为,最近美债收益率攀升是市场在承认 " 全球经济增长并没有跌落悬崖 ",预计在长期美债遭抛售的引领下,美债收益率曲线将会陡化。 嘉信理财的首席固定收益策略师 Kathy Jones 表示,美债收益率可能继续从当前水平上升,10 年期收益率维持在 1.50% 至 1.85% 之间," 我们预计会更长时间保持低位,但不是新的低点。"

还有一种观点认为,9 月刚过完两周,美债收益率已经收复了上月的大部分跌幅,这是一种技术性修正,即此前市场对经济前景的看法过于黯淡,导致国债收益率被压得过低。而大量持有美债多头头寸的投资者也趁机获利了结,一部分人认为下周美联储的 FOMC 声明不会过于鸽派。

据每日经济新闻总结,仅仅两周之前,美债收益率曲线还在发出 2007 年金融危机初期以来最糟糕的信号。当时,30 年期美债收益率史上首次跌破 2% 并创史低,3 个月与 10 年期、3 个月与 30 年期,以及两年和 10 年期美债收益率曲线均倒挂,10 年期收益率跌至三年新低 1.43%。全球的情况也大同小异:10 年期日债收益率创三年新低、10 年期德债收益率跌至创纪录低位 -0.72%。

上述报道曾援引 CMR 集团分析师 David Liu 称,欧美主要国债收益率下降的根本原因,还是投资者对近期市场风险的预期升高了。由于对经济发展的悲观情绪,投资者的投资选择变少了,所以转向长期投资和更安全的资产。对国债的需求强劲可能表明,交易员们相信全球经济将出现更大规模、更恶性的衰退,且通胀将长期下降。

纵观过去几周的欧美主要国家国债收益率变化,有分析指出,这种短时间内的双向大幅变动程度,暗示市场交易逻辑更多基于动能,而不是基本面的经济预期。大幅变动也凸显了市场情绪的敏感敏和易变,不能排除未来欧美国债收益率再度急转直下的可能性。

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